过去两年里，由于美联储、欧洲央行和日本央行货币政策出现分化，美元兑其他货币走强22%，促使投资者大量涌入对冲美元风险的ETF。不过目前看来，各大机构对美元的走势预测没有太多共识。 巴克莱银行和美国银行预测，2016年末美元对欧元(1.0967，0.0057，0.52%)走强15%，而汇丰银行则预测美元走弱9%。前美联储伯南克日前在亚洲金融论坛上表指出，美元升值趋势可能大部分已经实现，美元可能不会有大幅度的升值。 在过去两年里，相较其他16种货币升值，美元一种保持了走强的势头。不过在去年第一季度走强后，美元进入了长达数月的整顿期，这大大超出了很多分析师和交易员的预期，他们原本预计美元走强后能与欧元平价。 美元走强的势头在最近几个月有所放缓，完全对冲货币风险型ETF开始出现了资金流出。去年12月，大约有13亿美元撤出了逾90家上述类型的ETF，这些ETF原计划对冲美元升值的风险。今年另有10亿美元流出此类基金。 彭博援引汇丰银行外汇研究全球主管David Bloom表示，大量资本之所以流出货币对冲型ETF，是因为支持美元走强的政策出现了分化，对冲美元上涨的即时效益减校欧洲央行和日本央行的刺激政策接近极限，美联储最终也已经启动了加息步调。因此投资者犹豫不决，不知道完全对冲美元是否还有意义。 美元走强走弱出现不确定性之际，贝莱德驻产品主管Ruth Weiss表示，贝莱德之所以推出预测美元走势产品，主要是想减轻投资者的负担，针对的群体主要是那些不想自己做出对冲决定，但又想要其海外美元收益的投资者。 收益率差异(yield differential)：该值由2年期美国国债收益率与海外利率决定。 彭博援引瑞穗证券驻纽约ETF主管Monish Shah表示，预测美元走势的计算方式越复杂，等待结果出炉的时间就越长。大部分的资管公司会采取观望的态度，确定这种预测美元走势的模型运行效果如何。从根本上来说，这是一种建立在历史模型或者历史数据基础上的量化模型。 资产管理公司Windhaven Investment Management Inc高级资产经理Linda Zhang则表示，预测美元走势可不是容易的技术活。预测美元升值与否或许更多要靠“艺术性”而非科学性。 推荐：
|